Powiem szczerze, że kompletnie nie rozumiem założenia, że przyszłe wyniki miałyby oscylować wokół 1 mln zł? Przecież oni tyle zarabiają kwartalnie. Ostatni kwartał gorszy, ale wiadomo wszem i wobec, że konsument słabszy i było to widoczne w wynikach wielu spółek. Zmiana organizacyjna też może częściowo wpłynąć, ale za ostatnie 4 kw. mamy zysk 8,5 mln zł zysku netto. Nie rozumiem dlaczego oczekujesz spadku do 1 mln zł, czyli aż o 88%? Aż takie trzęsienie ziemi w modelu biznesowym nie nastąpiło (o ile to licencjonowanie nie okaże się przekrętem). Konkurencyjny rynek to też nie coś co pojawiło się nagle, a jednak dotychczas sobie radzili. Chyba że to ja czegoś nie zrozumiałem z tej analizy?
Kamil, żeby uporządkować. Zacznę od tego, że biorąc pod uwagę wszystkie czynniki ryzyka, z punktu widzenia inwestora mniejszościowego płacenie za taką spółkę nawet forward C/Z 5 to bardzo dużo. W tabeli pokazałem pewien przedział. W ostatnim kwartale mieli chyba 800k operacyjnego. Jeśli podzielą się z nowym właścicielem spółki maltańskiej 50:50 i odejmiemy podatki to wiele więcej nie wyjdzie niż ten 1mln. Taki scenariusz też jest realny. Główny punkt analizy jest taki, że nie wiemy jak będzie.
Powiem szczerze, że kompletnie nie rozumiem założenia, że przyszłe wyniki miałyby oscylować wokół 1 mln zł? Przecież oni tyle zarabiają kwartalnie. Ostatni kwartał gorszy, ale wiadomo wszem i wobec, że konsument słabszy i było to widoczne w wynikach wielu spółek. Zmiana organizacyjna też może częściowo wpłynąć, ale za ostatnie 4 kw. mamy zysk 8,5 mln zł zysku netto. Nie rozumiem dlaczego oczekujesz spadku do 1 mln zł, czyli aż o 88%? Aż takie trzęsienie ziemi w modelu biznesowym nie nastąpiło (o ile to licencjonowanie nie okaże się przekrętem). Konkurencyjny rynek to też nie coś co pojawiło się nagle, a jednak dotychczas sobie radzili. Chyba że to ja czegoś nie zrozumiałem z tej analizy?
Kamil, żeby uporządkować. Zacznę od tego, że biorąc pod uwagę wszystkie czynniki ryzyka, z punktu widzenia inwestora mniejszościowego płacenie za taką spółkę nawet forward C/Z 5 to bardzo dużo. W tabeli pokazałem pewien przedział. W ostatnim kwartale mieli chyba 800k operacyjnego. Jeśli podzielą się z nowym właścicielem spółki maltańskiej 50:50 i odejmiemy podatki to wiele więcej nie wyjdzie niż ten 1mln. Taki scenariusz też jest realny. Główny punkt analizy jest taki, że nie wiemy jak będzie.