Monitoring Internetu
Analiza spółki Brand24
W dzisiejszym pełnym informacji i danych świecie, monitoring treści online może być kluczowym elementem działań biznesowych i marketingowych. Analizy trendów i opinii w sieci to obszary decydujące o konkurencyjności marek w erze cyfrowej. W tym kontekście poprawiające się wyniki spółki Brand24 są doskonałym pretekstem, aby bliżej zbadać ten podmiot.
Wszystkie zaprezentowane informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych. Mimo zachowania staranności, publikowane treści mogą nie zawierać wszystkich istotnych informacji, a zaprezentowane wyceny mogą opierać się na błędnych założeniach. Przedstawione opinie są aktualne na dzień publikacji. Autor nie zobowiązuje się do aktualizacji opublikowanych wcześniej analiz. Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie przedstawionych materiałów. Pamiętaj, aby zawsze robić własny research. Kluczem do sukcesu w inwestowaniu jest ochrona kapitału. Autor może posiadać pakiety akcji omawianych spółek.
Brand24
Emitent jest twórcą i dostawcą oprogramowania analitycznego służącego do monitorowania treści w internecie, m.in. w mediach społecznościowych, na blogach, forach oraz w serwisach informacyjnych. Oprogramowanie Brand24 zgodnie z kryteriami zdefiniowanymi przez użytkownika zbiera i wstępnie analizuje publiczne wzmianki na temat marek, produktów oraz ogólnie poruszanych tematów zawierających monitorowane słowa kluczowe1.
Monitoring internetu pozwala zbierać i analizować dostępne online informacje związane na przykład z daną firmą lub branżą. W ten sposób firmy mogą monitorować swoją obecność w internecie, opinie klientów, konkurencję oraz wszystkie inne aspekty związane z działalnością online.
Oto kilka głównych korzyści z monitoringu internetu:
Śledzenie opinii klientów: Firmy mogą monitorować opinie klientów na różnych platformach społecznościowych, recenzje online, blogi. Pozwala to na zrozumienie, co klienci myślą o produktach i usługach firmy oraz szybką reakcję na negatywne opinie.
Monitorowanie konkurencji: Firmy mogą śledzić działania konkurencji online, takie jak nowe produkty, promocje, strategie marketingowe itp. Dzięki temu można reagować na konkurencję i dostosowywać swoje własne strategie.
Identyfikacja trendów i analiza rynku: Monitoring internetu pozwala firmom na śledzenie trendów w swojej branży oraz analizowanie rynku. To pozwala na szybkie dostosowanie się do zmieniających się warunków i potrzeb klientów.
Ochrona reputacji: Dzięki monitorowaniu internetu firmy mogą szybko reagować na sytuacje, które mogą wpłynąć negatywnie na ich reputację, takie jak kontrowersje, skandale, lub fałszywe informacje. Wczesne wykrycie takich sygnałów pozwala na podjęcie działań naprawczych.
Marketing i kampanie promocyjne: Monitorowanie internetu pozwala firmom ocenić skuteczność swoich kampanii marketingowych online. Można śledzić, jakie treści są najbardziej angażujące dla klientów i dostosowywać strategię marketingową.
Zarządzanie wizerunkiem marki: Firma może budować pozytywny wizerunek marki poprzez aktywne monitorowanie i udział w dyskusjach online. To może pomóc w kreowaniu pozytywnego postrzegania marki przez klientów.
Analiza danych i raportowanie: Monitoring internetu dostarcza firmom dużą ilość danych, które można analizować i przekształcać w przydatne raporty. To pomaga w podejmowaniu bardziej trafionych decyzji biznesowych.
Recenzja platformy Brand24 —> Link
Jeżeli ktoś jest zainteresowany samodzielnym zbadaniem jak działa platforma Brand24, polecam skorzystanie z darmowego konta trial umożliwiającego korzystanie z usługi przez 14 dni.
Zbieranie danych:
Brand24 polega wyłącznie na legalnych mechanizmach zbierania danych. Zbieranie odbywa się za pośrednictwem trzech typów mechanizmów:
z wykorzystaniem tzw. “pajączków” (ang. web crawlers)
za pośrednictwem oficjalnych API portali społecznościowych
w oparciu o wyspecjalizowanych pośredników w zdobywaniu publicznych wzmianek (jak np. API innych wyszukiwarek)
Brand24 monitoruje wyłącznie publiczne wzmianki, do których każdy z użytkowników internetu może dotrzeć samodzielnie, w szczególności Brand24 “nie wchodzi” tam, gdzie trzeba się zalogować, do zamkniętych grup na portalach społecznościowych, nie przełamuje “paywalli” itp.2
Monitoring obejmuje między innymi:
media społecznościowe (Facebook, X(Twitter), Instagram, TikTok);
blogi;
fora;
newsy;
podcasty.
Źródła danych, z których korzysta Brand24 są zarówno płatne jak i niepłatne. Najbardziej istotnym kosztem w tej kategorii są dane pochodzące z serwisu X (Twitter).3
Poleganie na zewnętrznych źródłach danych wiążę się oczywiście z ryzykiem. W 2019 roku, Emitent stracił dostęp do możliwości zbierania danych na platformach Facebook i Instagram, co wywołało niezadowolenie wśród klientów i ich odpływ. Kryzys rozwiązano poprzez zbudowanie nowej integracji z tymi platformami w marcu 2020 roku.
Innym rodzajem ryzyka są wszelkie potencjalne zmiany prawne dotyczące ochrony danych i informacji w internecie, które mogłyby ograniczyć możliwości w zakresie monitorowania internetu.
Cennik:
Dostęp do platformy oferowany jest w modelu SaaS. Klienci mają do wyboru cztery plany różniące się przede wszystkim liczbą słów kluczowych, które można jednocześnie monitorować. Oferta dostępna jest w rozliczeniu miesięcznym oraz rocznym. Ceny zaprezentowane poniżej dotyczą rozliczenia rocznego. W ostatnich kwartałach cennik był korygowany w górę. Ostatnia zmiana nastąpiła pomiędzy czerwcem, a wrześniem.
Individual $69 --> $79 +14%
Team $129 --> $149 +16%
Pro $179 --> $199 +11%
Enterprise $349 --> $399 +14%
Przy opracowaniu najnowszej strategii pricingu, Brand24 podjął współpracę z Valueships. Case study —> Link
Klienci:
Zgodnie z danymi przekazywanymi przez Emitenta, z platformy Brand24 korzysta ponad 4 tys. klientów pochodzących ze 154 krajów (niestety zaprzestano podawania dokładnej liczby, co utrudnia analizę). Na wykresie poniżej “granatową linią ciągłą” zaznaczono oficjalną liczbę klientów, a “transparentna linia przerywana” obrazuje szacunkową liczbę klientów (MRR/ARPU).
Struktura sprzedaży (większość przychodów osiągana jest w USD):
zagranica - 78%;
Polska - 22%.
Brand24 kieruje swoje usługi przede wszystkim do średniej wielkości podmiotów, ale w gronie użytkowników narzędzia Brand 24 znajdują się również takie marki jak Intel, Carlsberg, IKEA, H&M, Vichy, GlaxoSmithKleine, czy Credit Agricole.
Średni cykl życia klienta wynosi około 2 lata.
Struktura geograficzna sprzedaży według stanu na koniec I kwartału 2023 roku:
brand24.com - liczba wizyt:
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Similarweb
brand24.com - źródła ruchu:
Pozyskanie klienta jest realizowane wyłącznie w oparciu o ruch przychodzący, którego zadaniem jest umożliwienie odbiorcom samodzielnego odnalezienia w Internecie oprogramowania Brand24.4
Przeciętnie aktywnych jest kilkanaście tysięcy kont demo, co wskazuje że jest duży potencjał do pracy nad zwiększeniem konwersji. Być może też użyteczność konta demo jest zbyt wysoka przez co wystarczająca dla mniejszych projektów.
Wskaźnik ARPU (Average Revenue Per User):
Brand24 prowadzi proces aktualizacji cenników dla poszczególnych grup klientów. Średni wskaźnik ARPU dla nowych klientów jest znacznie wyższy niż wskaźnik dla całego portfela klientów. Wobec powyższego można oczekiwać dalszego wzrostu ARPU w procesie naturalnej utraty starych klientów i pozyskiwania nowych, a także migracji klientów do droższych abonamentów.
Wskaźnik MRR (Monthly Recurring Revenue):
W II kwartale 2023 roku powtarzalne miesięczne przychody Brand24 wyniosły około 2,1 mln złotych.
Struktura organizacyjna:
Grupa Brand24 posiada 3 biura w Polsce zlokalizowane we Wrocławiu, Warszawie i Gdańsku. Brand24 posiada 100% udziałów w spółce zależnej Brand 24 Global Inc., która prowadzi działalność na terytorium Stanów Zjednoczonych i jest dystrybutorem usług Emitenta na tym terenie.
Przeciętne zatrudnienie w Q1 2023 roku wynosiło 27,58 etatu. Jednocześnie z uwagi na specyfikę prowadzonej działalności Emitent współpracuje dodatkowo z szerokim gronem osób w oparciu o umowy cywilnoprawne. Mając powyższe na uwadze na koniec marca 2023 roku Emitent współpracował z ok. 49 osobami świadczącymi na jego rzecz usługi, głównie w zakresie wsparcia informatycznego.5
Akcjonariat:
Wyniki finansowe
Większość przychodów spółki pochodzi ze sprzedaży dostępu do platformy Brand24 w modelu subskrypcyjnym. Emitent uzyskuje również przychody za świadczenie usług w postaci wykonywania analiz (np. Insights24). Przychody ujmowane są liniowo w okresie obowiązywania umowy. Przychody zaraportowane w 2022 roku wyniosły 22,2 mln złotych (+40% r/r). Uwzględniając szacunkowe dane, które spółka podała za II kwartał 2023 roku, przychody Brand24 za ostatnie 12 miesięcy wyniosły około 25 mln złotych (stan na czerwiec 2023, około +33% r/r).
Jak widać na poniższym wykresie, rentowność w Brand24 jest stosunkowo nową sytuacją. Poprawa wyników ma swoje źródło przede wszystkim w podwyżce cen oferowanych abonamentów. Zysk netto w 2022 roku wyniósł 1,5 mln złotych. W I kwartale 2023 roku zysk netto osiągnął poziom 1 mln złotych co jest dobrą prognozą na dalszą część roku.
Porównując wyniki kwartalne można obserwować systematyczną poprawę wyników. Wyniki II kwartału 2023 mają charakter szacunkowy.
Optymistą co do wyników w 2023 roku jest CEO Brand24 - Michał Sadowski, który po opublikowaniu przez spółkę szacunkowych wyników za II kwartał 2023 roku podzielił się również przewidywaniami co do kolejnego kwartału.
- Nasze wyniki sprzedażowe od początku roku są najlepsze w naszej historii. Jak widać po danych dotyczących nowych klientów mamy też potencjał, aby dalej rosnąć. Rosnąca wartość przychodów to z jednej strony efekt obejmowania zaktualizowanym cennikiem kolejnych grup dotychczasowych użytkowników, z drugiej pozyskiwania większych podmiotów, głównie za granicą, które mają większe potrzeby informacyjne i kupują bardziej rozbudowaną usługę - wyjaśnia Michał Sadowski, prezes Brand24.
– Do pracy z nami przekonuje klientów nie tylko wysoka jakość narzędzia głównego, ale też m.in. dostęp do analityki, którą zapewniamy im dzięki wykorzystaniu rozwiązań AI – dodaje Michał Sadowski.6
Około połowy wszystkich kosztów operacyjnych w Brand24 stanowią koszty związane z personelem (podwykonawcy, wynagrodzenia, ubezpieczenia społeczne). Inne istotne pozycje kosztowe to marketing oraz koszty IT (serwery, usługi).
Koszty pozyskania i utrzymania abonentów są ujmowane w rachunku zysków i strat jako koszty przez założony okres umowy. Koszty reklamy, promocji, sponsoringu, komunikacji korporacyjnej i koszty promocji marki są ujmowane w rachunku zysków i strat tego okresu, w którym zostały poniesione.7
Całkowite koszty działalności operacyjnej rosną wolniej niż przychody ze sprzedaży. W szczególności widać to przy wyłączeniu kosztów związanych z pracownikami. Pozostałe koszty pozostają na relatywnie niezmienionym poziomie mimo rosnących przychodów.
Analizując koszty można też zauważyć, że budżet marketingowy tak naprawdę nie zmienił się od IV kwartału 2021. Można w tym upatrywać przyczyny stagnacji jeśli chodzi o liczbę klientów. Wydaje mi się, że aktualnie Brand24 stawia na ulepszanie produktu i odpowiednią kalibrację cennika. Czynnikiem, który ostatnio pozwolił zdynamizować rozwój produktu jest AI. Zautomatyzowanie pewnych elementów analizy pozwala klientom wyciągnąć więcej wartości przy mniejszym nakładzie pracy. Być może kolejnym krokiem będzie ofensywa marketingowa.
Konkurenci
Ilość informacji zgromadzonych online systematycznie rośnie. Monitoring internetu stał się ważnym elementem zarządzania marką, prowadzenia działań marketingowych czy też rozwoju produktu. Mimo, że grono potencjalnych klientów jest ograniczone do przedsiębiorstw, które zbudowały marki, o których w internecie mówi się wystarczająco dużo aby analiza miała sens, to potencjał globalnego rynku jest znaczący. Atrakcyjność rynku i stosunkowo niskie bariery wejścia powodują, że konkurencja jest duża.
Jako przykładowe narzędzia do monitorowania internetu dostępne na globalnym rynku można wskazać Mention, Brandwatch, Meltwater, Awario, YouScan, Mentionlytics, Sprinklr, Talkwalker, BrandMentions, BuzzSumo oraz Keyhole.
Należy przyznać, że porównanie funkcjonalności i cenników poszczególnych narzędzi jest trudne. Można zakładać, że większość klientów też nie jest w stanie tego zrobić w naprawdę rzetelny sposób.
Gdzie na rynku plasuje się Brand24?
Wydaje się, że wywodząca się z Wrocławia spółka jest w szerokiej czołówce. Brand24 pojawia się praktycznie we wszystkich analizach i porównaniach narzędzi do monitorowania internetu. Konkurenci również porównują się bezpośrednio do Brand24. Pod względem liczby klientów oraz ruchu generowanego w domenie brand24.com, Emitent może również określać się dostawcą czołowej platformy do monitorowania internetu.
Największą liczbą klientów najprawdopodobniej mogą się pochwalić Meltwater oraz Brandwatch, przy czym są to podmioty oferujące mniej zautomatyzowane usługi, a bardziej skupione na konsultingu.
Przykładowe zrzuty ekranu z getapp.com:
Ruch w głównych domenach poszczególnych podmiotów:
W porównaniu można uwzględnić jeszcze Sprinklr, który generuje około 5 mln odwiedzin, ale przy szerokiej gamie produktów, gdzie monitoring internetu jest tylko jednym z dostępnych narzędzi.
Cenniki konkurentów:
Aktualny cennik Brand24 nie odbiega istotnie od firm konkurencyjnych. Nie wszystkie podmioty sprzedają usługi w oparciu o standardowe plany. Poniżej wymieniono te cenniki, które są publicznie dostępne. Kolejność podmiotów jest przypadkowa.
Brand24 rywalizuje o klientów z wieloma podmiotami, ale spółce udało się wypracować już pewną rozpoznawalność i pozycję. Przestrzeń do dalszej rewizji cenników uległa zmniejszeniu, także w celu utrzymania wysokiej dynamiki przychodów będzie konieczne przejście do ofensywy w zakresie marketingu.
Wycena
Scenariusz, który został wyceniony poniżej jest optymistyczny pod względem przychodów, ale stopa dyskontowa zawiera wysoki poziom premii za ryzyko, co w pewnym sensie bilansuje cały model.
Poniżej mój model wyceny Brand24 przygotowany w oparciu o następujące założenia:
Dynamika przychodów w latach 2023-2027 - 30%;
Marża EBIT - systematyczny wzrost do 25% w 2025 roku;
Stopa dyskontowa - 14,7%:
dla uproszczenia stała struktura finansowania w analizowanym okresie oparta w 75% o kapitał własny i w 25% o kapitał obcy;
używając modelu CAPM dla kapitału własnego otrzymujemy wartość 17,5% (Rf = 5,5%; ERP = 10%; B = 1,2);
koszt długu po uwzględnieniu tarczy podatkowej - 6,5%.
Reinwestycje - 1 mln złotych rocznie powyżej amortyzacji;
Efektywna stopa podatkowa - 24%.
Dynamika przychodów po okresie prognozy - 3%.
Przepływy pieniężne zdyskontowano na dzień publikacji niniejszego materiału.
Na podstawie przyjętych założeń wycena Brand24 wynosi 94 mln złotych (tj. 42,60 w przeliczeniu na jedną akcję przy wycenie giełdowej na dzień 22.09.2023 - 35,20). Należy pamiętać, że wycena jest skalibrowana do moich preferencji, a wszystkie przyjęte założenia trzeba weryfikować na bieżąco.
Podsumowanie
Brand24 może pochwalić się już pewną rozpoznawalnością wśród narzędzi do monitoringu internetu. Ponad 4 tys. klientów i systematycznie rosnące wskaźniki ARPU oraz co za tym idzie MRR dają podstawy do oczekiwania poprawy raportowanych wyników. Być może widoczna stagnacja liczby obsługiwanych klientów jest powiązana z budżetem marketingowym, który nie został podniesiony od IV kwartału 2021. Obecnie Brand24 stawia na odpowiednią kalibrację cennika oraz rozwój produktu między innymi w oparciu o rozwiązania AI. Na horyzoncie widać więcej pozytywnych czynników niż negatywnych.
Plusy:
Istnieje kilka możliwości zwiększenia przychodów przez Brand24:
korygowanie cennika w górę (chociaż już mniejsza przestrzeń);
“ofensywa” marketingowa w celu zwiększenia liczby klientów;
zmiana polityki dotyczącej kont demo;
budowa komplementarnych narzędzi organicznie lub poprzez przejęcia.
Brand24 stawia na strategię długoterminową i ciągle rozwija oferowany produkt.
Wzrost ARPU i MRR.
AI pozwala zwiększyć użyteczność usługi dla klientów.
Rosnąca liczba danych zgromadzonych online sprawia, że więcej podmiotów może być zainteresowanych narzędziami oferowanymi przez Brand24.
Brand24 prowadzi działalność na skalę globalną.
Minusy:
Duża konkurencja - wiele podobnych platform.
Niezadowalająca dynamika liczby klientów, która może wynikać z innych przyczyn niż aktualna strategia Brand24.
Niski poziom konwersji kont demo.
Jeśli chcesz otrzymywać informacje o nowych analizach, kliknij “Subscribe now”.
Możesz liczyć na 10-15 maili w roku z wysokiej jakości treścią. Zero spamu!
Indeks A-Z dotychczas omawianych spółek
Zachęcam też do śledzenia mojego profilu na twitterze @BrowarekMateusz
NOWOŚĆ - Zapoznaj się z “value at risk newsletter - international edition”, gdzie ostatnio opisałem spółkę Gaming Innovation Group $GIG.SEK
Brand24
Brand24
Portal Analiz - Webinar z zarządem spółki Brand24
Brand24
Brand24
Brand24
Brand24